2020年10月6日　初級セミナー　ファンジブルトークン

★ファンジブルとは──「ビットコイン」「現金」など代替可能なもの

ファンジブルとは“代替可能な”ことを表す。ファンジブル・トークンとはつまり、同じトークンであれば、他のトークンと取り替えても価値は変わらないということだ。

ファンジブルな資産の一例が「現金（キャッシュ）」だ。ある1万円札は、他の1万円札と同じ価値を持つ。自分が持っている1万円札を、誰かの1万円札と交換しても、「1万円」の価値は同じで、同じように1万円札として使うことができる。

仮想通貨はどうだろうか。「ビットコイン」などの仮想通貨もブロックチェーンを基盤としたファンジブル・トークンといえる。なぜなら1ビットコイン（BTC）は、他人が持つ1BTCと交換しても、価値は同じ1BTCと同じだからだ。

★ノン・ファンジブルとは──「絵画」など代替不可なもの
ERC721という名前の標準規格にもとづいてつくられるトークン

ファンジブルが“代替可能”であることから分かるとおり、ノン・ファンジブルとは“代替不可能な”ことを意味する。ノン・ファンジブル・トークンは、同じ価値を表すほかのトークンが存在しないものを指す。つまり代替がきかないトークンということだ。

例えばある画家の直筆の「絵画」。まったく同一のものは存在せず、他のもので代替できない。絵画の場合、そもそも複製ができないので代替しようにも「同じトークン」が存在しないが、基本的に複製が可能な「デジタルコンテンツ」ではどうかというと、ノン・ファンジブル・トークンの例は存在する。

★ハイブリッドとは──代替可能でも不可能でもある「中間」に位置するもの

ハイブリッドとは、代替可能でもあり不可能でもあるもので、ファンジブルとノン・ファンジブルの中間に位置するものと言われる。ハイブリッド・トークンはセミ・ファンジブル・トークンとも呼ばれる。

例として挙げられるのがコンサートのチケットだ。席の一つひとつには固有の番号が付いており、座席は区画に分かれているため代替性を持たないが、コンサートのチケットとしては代替可能性をもつ。

またゲームで使われる同じ武器のアイテムが1000個あった場合、1000個の武器はそのどれもが武器としての性能は同じだ。この意味ではファンジブルだ。

しかし、その武器にシリアルナンバーが振ってある場合、ゲームプレイヤーの中には「シリアルナンバー1番」の武器に、ほかの999個にはない価値を見出すコレクターがいるかもしれない。その人にとっては、シリアルナンバー1番の武器はノン・ファンジブルといえる。

技術的には非代替トークンだが、ユーザーからすれば代替可能でもあるので、ハイブリッドと整理される。

★さらに新たな分類方法も登場

代替可能かどうか、という観点から見れば、トークンは以上のように3つに分類できる。またこれとは別に、代替不可能なトークンを“分割”する方式（リ・ファンジブル・トークン）など、新たなトークンの試みもある。単純な分類ではなく、トークンの運用実態を見て整理することも必要になる。

リサーチ・コンサル企業のDelphi Digitalが、5つのイーサリアムブロックチェーンのNFT（非代替性トークン）を購入していたことが分かった。

そのNFTはブロックチェーンゲーム「Axie Infinity」上で購入されたもので、総額は16万ドル（1,700万円）ほどに上る。

●「NBA TopShot」、クローズドベータ版がNFTの販売で200万ドルの収益を上げ一般公開へ

https://jp.cointelegraph.com/news/nba-topshot-opens-to-public-after-closed-beta-drives-2m-in-nft-sales