新型コロナウイルスのパンデミック、インフレの激化、地域紛争が過去2年間にビットコイン（BTC）の価格下落に直接影響を与えた。しかし、ブロックストリームのアダム・バックCEOは、2024年が復活の時期になると考えている。
ビットコインのプロトコルに適用されたプルーフ・オブ・ワーク（PoW）アルゴリズムの先駆者であるバック氏は、ビットコインが以前のマイニング報酬の半減期の歴史的な価格トレンドラインを下回っているとコインテレグラフに語った。
「聖書的」な出来事がBTCに打撃を与えた
バック氏は、マイナーのブロック報酬が6.25BTCから3.125BTCに減少する次の半減期が2024年4月に迫る中、ビットコインの価格動向についての見解を示した。ビットコインのコードにはプログラム的に半減期が組み込まれており、210,000ブロックがマイニングされるごとに発生する。
バック氏によれば、過去の市場サイクルと半減期の平均を重ね合わせた結果、ビットコインの相対的な価値が広く受け入れられている予測を下回っているという。
BTCの価格を下げる役割を果たした複数の出来事は、従来の金融市場全体にも見られた。「ここ数年は聖書のような災厄と疫病だった。COVID-19、量的緩和、戦争が電力価格に影響を与えた。インフレが人々や企業を追い詰め、倒産に追い込んでいる」とバック氏は語った。
バック氏によれば、市場やポートフォリオ管理に与えた影響は顕著だ。資産運用会社は過去数年間、リスクと損失を管理する必要があり、流動性の高い資産の売却を余儀なくされた。「現金を用意しなければならず、時には良いものを売ることもある。ビットコインは非常に流動性が高い。これは金にも起こったことだが、過去数年間、ビットコインにとっての要因だと思う」とバック氏は説明する。
BTCはすでに10万ドルに達していたはずだ
2023年が終わりに近づく中、バック氏が指摘した多くのマクロ経済イベントは沈静化し、業界特有の失敗も解決されつつある。これは2023年11月以降のビットコインの価格上昇に反映されている。「感染の波、スリーアローズキャピタル、セルシウス、ブロックファイ、FTXの影響で倒産した企業はほとんど終わった。これ以上の大きな驚きはないと思う」とバック氏はみる。
ブロックストリームのCEOは今年初め、次の市場サイクルでビットコインが10万ドルに達すると予測していたが、この点に再び言及した。彼は、コインテレグラフとのインタビューで強調した要因がなければ、BTCはすでにこの目標を達成していたはずだと信じている。
バック氏はまた、匿名の元機関投資家プランBが作成したビットコインの「ストック・トゥ・フロー」モデルを、2024年のビットコインの潜在的な上昇余地についての参考点として引用した。
バック氏は、プランBのモデルと経験則が示唆するように、賢明なビットコイン投資家は半減期の6ヶ月前にBTCを購入し、マイニング報酬の半減後の18ヶ月間に発生した価格の大幅な上昇に売却していたと説明する。「20,000ドルの時に10万ドルに到達するかもしれないと言った時、それは少し狂った主張だと思われた」と彼は付け加える。ビットコインの価格が2023年12月に複数回44,000ドルに達したことは、彼の以前の予測がそう遠くない可能性を示唆している。
ビットコインETFの効果
著名な投資家や市場アナリストも、米証券取引委員会（SEC）による複数の現物型ビットコインETF承認の影響を強調している。
ブルームバーグのシニアETFアナリストのエリック・バルチュナス氏とジェームズ・セイファート氏は、これらの申請が2024年初めに承認されることを予想している。ギャラクシーデジタルの共同創設者マイケル・ノボグラッツ氏も、機関投資家からビットコインETFへの大量流入を予測しており、バック氏もこの点に同意している。
「ETFや半減期前にビットコインが10万ドルに達する可能性があると思う。しかし、ETFの影響力を過小評価すべきではない」とバック氏は述べる。
ビットコイン支持者がETFを重要と考える理由の1つは、ブラックロックやフィデリティのような主要な資産運用会社を含む伝統的な市場の全セグメントが、ビットコインのような資産に直接投資することが単に許されていないということだ。「彼らがミューチュアルファンドを管理している場合、外部から課せられたルールがあるか、ファンドの一部として、公開株やETFのようなものしか購入できない。スタートアップに投資したり、貴金属を物理的に購入したりすることはできない」とバック氏は強調する。
これは、現物型ビットコインETFが業界に大きな資本流入をもたらす可能性のある重要な理由だ。バック氏は、特に米国では、仮想通貨取引所よりもフィデリティやブラックロックを通じてビットコインに投資することを好む多くの種類のファンドに対し、ビットコインへのエクスポージャーを可能にする投資手段だと付け加える。
参考資料：https://jp.cointelegraph.com/news/dont-undervalue-bitcoin-etf-influence-says-adam-back
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Source: 仮想通貨情報局