期待に反して、ビットコインは投資資産としてだけでなく、交換の媒体として、そして金のような安全な安息の地として機能する場合、世界的なデフレの可能性のある期間中に好結果をもたらす可能性があります。
供給が2,100万件に制限されており、その金融政策は供給拡大のペースを4年ごとに50％削減するように事前にプログラムされているため、市場価値による上位の暗号通貨はインフレに対するヘッジであると広く考えられています。
このように、デフレ崩壊はビットコインの価格の弱気な展開と考えることができます。米国がコロナウイルスの発生による大規模な失業を報告した後、デフレの話は今月初めに始まりました。今週の原油価格の暴落により、デフレ崩壊の見通しは強まった。
一般的な物価水準の低下が通貨単位の購買力、つまり商品やサービスを購入する能力を高めるため、デフレ時には現金が主役になります。
「インフレとは異なり、価値を失っているので人々がドルから抜け出そうとするとき、デフレの間に人々はドルの価値が上がっているのでより快適です」とパブリックブロックチェーンでアメリカ大陸のエコシステムリーダーであるErick Pinosは言いましたコラボレーションプラットフォームオントロジー。
しかし、デフレは暗号通貨の購買力も高めるため、現金の急増はビットコインの価格に実質的な悪影響を与えない可能性があります。
「コインあたりの価格は積極的な経済デフレの期間中に停滞するかもしれませんが、通貨の固有の購買力は実際にはおそらくかなり大幅に上昇します」とビットコインATMプロバイダーであるビットコインデポのCEOであるブランドンミンツは述べました。
暗号通貨はすでに支払い手段として使用されているため、購買力の上昇によりビットコインの需要が高まる可能性があります。
「何十万もの企業、ブランド、および商人が「デジタルゴールド」を支払いとして受け入れており、日々何千人もの人々が収益源を多様化し、ビットコインを商品やサービスの支払いとして受け入れることのメリットを実感しています」ビットコインATMの世界的リーダーであるコインソースのセールスおよびマーケティング担当ディレクター。
さらに、交換手段としての暗号通貨の魅力は、コロナウイルスのパンデミックによって引き起こされる消費者の日常生活におけるテクノロジーの普及に伴って強化され続ける可能性があります。
デジタルゴールド
ビットコインはその誕生以来、「デジタルゴールド」と呼ばれてきました。イエローメタルと同様に、暗号通貨は耐久性があり、交換可能であり、分割可能で、認識可能で、希少です。
どちらの資産も、通貨が実用的で機能的であるというアリストテレスの要求を満たす機能を共有しています。CoinsourceのMuhneyによれば、ビットコインは実際には支払い手段としての実用性を持っていますが、金にはありません。
「時間が経つにつれ、人々がデジタル資産に慣れるようになると、平均的な人はビットコインを金に代わる正当な実行可能な代替品と見なし始めます。したがって、デフレの期間中、ビットコインは過去の金のようにうまく機能すると想定するのが妥当です」とパブリックブロックチェーンと分散型コラボレーションプラットフォームオントロジーでアメリカのエコシステムをリードするエリックピノスは言いました。
したがって、以前のデフレの発生時の金のパフォーマンスは、ビットコイン投資家のためのガイドとして役立ちます。
過去のデータは、金がデフレの間にうまく機能していることを示しています。これには、金融ストレスの急激な上昇と企業のデフォルトのリスクの増加が含まれます。レバレッジの高い企業は、債務返済額が同じままであるにもかかわらず収益が減少するため、デフレの間に破綻する傾向があります。
もちろん、金の輝きはインフレの時期にも特に明るいです。かなりのデフレの時期と同様に、インフレは一連の価格の歪みをもたらし、それが損益計算書と経済を揺さぶります。
一般的に使用されるストレスの尺度は、「Tedスプレッド」、つまり3か月の米国の銀行間レートと3か月のT-Billレートの差です。
「1970年代のTedスプレッドの大規模なスパイクは、金の急激な上昇を伴っていました。Tedスプレッドも1980年代初頭に急激に上昇しました。1987年には、株式市場の崩壊と2007-2009年の世界的な金融危機の最中です。 –どちらも金価格が高騰している期間です」と Oxford Economicsの研究ノートは述べています。
金の実質またはインフレ調整後の価格は、1970年代には年平均33％、1980年代には18％、2000年には15.8％上昇しました。
すべてのシナリオを強調しているのは、通常、経済的ストレスの突然の高まりが現金のグローバルダッシュを加速させ、投資家が株から金まですべてを売却することを余儀なくされることです。しかし、経済の不確実性が落ち着き始めると、人々は再び安全な避難所を探し始めます。
「大不況の間、金は当初、他の株式とともに下落しましたが、その足場は回復し、株が回復するよりも速く回復しました」とオントロジーのピノスはコインデスクに語った。
2008年8月のリーマンブラザーズの崩壊後、Tedスプレッドは4.6に急上昇しました。投資家が黄色の金属を流動性の源として扱ったため、8月から10月にかけて、金は1トロイオンスあたり920ドルから680ドルに下落しましたが、それでも終了しました。年間5.5％増加しました。さらに重要なのは、2009年に24％上昇し、2011年には1,900ドルを超える過去最高を記録したことです。
イエローメタルの最近の価格変動は、歴史が繰り返されている可能性を示唆しています。3月27日までの4週間でTedスプレッドが0.11から1.42に上昇したため、金は1,700ドルから1,450ドルに下落しましたが、1オンスあたり1,725ドル近くで取引されており、10日前の7年間で1,747ドルの高値を記録しました。
ビットコインも、先月流動性の源として扱われました。これは、3月12日の40％近くが4,000ドル未満に下がったことからも明らかですが、それ以降、暗号通貨は85％近く増加して7,500ドルになりました。
金の過去のデータと最近の市場活動がガイドである場合、ビットコインへの抵抗が最も少ない経路は高い方にあるように見えます。
Uは、フィアットの通貨を弱体化させる刺激nprecedented
米国政府と連邦準備制度の両方が、コロナウイルスのパンデミックによる経済的影響を抑えるために、過去数週間にわたってシステムに大量の流動性をもたらしました。
特に、FRBはオープンエンドの資産購入プログラムを実行しており、そのバランスシートはすでに6.5兆ドルを超える高値を記録しています。一方、ニュージーランドからカナダまでの中央銀行は金利をゼロに引き下げ、最近、債券購入プログラムを発表しました。
さらに、JPモルガンによると、3月に22カ国が発表した財政刺激策の額は、世界の国内総生産（GDP）の75％に相当します。
しかし、ほとんどの政府と中央銀行は弾薬を使い果たしたようです。したがって、コロナウイルスのパンデミックが広がり続けるか、企業のデフォルトにつながる場合、投資家は従来の金融への信頼を失い、ビットコインや暗号通貨などの代替手段を探す可能性があります。
ムーディーズアナリティクスは最近、世界中の石油およびガス部門における企業のデフォルトのリスクの高まり、およびエンターテインメントとレジャーの弱さが消費者の耐久財への圧力をもたらしていることを警告しました。
GSRの取引責任者であるRichard Rosenblumは、次のように述べています。
一方、暗号通貨取引所Coinswitch.coのCEOで創設者のAshish Singhal氏は、次のように述べています。「デフレのシナリオでは、マイナスの金利の可能性が高く、ユーザーは既存の資産をビットコインなどのより安定した資産に移動して、資産価値の損失。」
金利はすでにヨーロッパ全体および日本でゼロ未満に設定されており、他の先進国ではゼロまたはほぼゼロで推移しています。
さらに、中央銀行はデフレを打倒するために必要なことは何でもやる気があるので、債券の実質利回りまたはインフレ調整後のリターンはせいぜいマイナスまたはわずかにプラスに留まる可能性が高い。その結果、金やビットコインのようなゼロイールド資産はより多くのバイヤーを引き付けるかもしれません。
バンク・オブ・アメリカのアナリストは今週初めに、コロナウイルスのパンデミックの中での熱狂的な刺激が通貨に圧力をかけ、2021年10月までに金を3,000ドルに送ると述べた。
ビットコインはデフレ時にうまく機能する可能性がありますが、ビットコインと暗号通貨は過去に一貫してマクロの発展を追跡することはほとんどありませんでした。「ブロックチェーンベースの通貨は実際には彼ら自身の獣です」とビットコインデポのCEOであるブランドン・ミッツは述べました。
参考資料：https://www.coindesk.com/why-global-deflation-may-not-be-bad-news-for-bitcoin
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Source: 仮想通貨情報局